Obligasjonsmarked

Verdens obligasjonsmarkeder har i motsetning til aksjer eller aksjemarkeder ingen sentralisert system for utveksling eller handel. I de fleste utviklede obligasjonsmarkeder som USA, Japan og Vesteuropa handler obligasjoner i desentraliserte OTC-markeder. I et slikt marked tilbys markedslikviditet av forhandlere og andre markedsdeltakere som driver risikokapital til handelsvirksomhet. Når en investor kjøper eller selger et obligasjon på markedet, er motparten nesten alltid en bank eller verdipapirforetak. I noen tilfeller, når en forhandler kjøper en obligasjon fra en investor, eier forhandleren obligasjonen selv og holder den for egen regning. Forhandleren er da utsatt for risiko for prisendringer. I andre tilfeller videresender forhandleren umiddelbart obligasjonen til en annen investor. Obligasjonsmarkeder kan også avvike fra aksjemarkedene, fordi investorer noen ganger ikke betaler meglerprovisjoner til forhandlere med hvem de kjøper eller selger obligasjoner. Snarere tjener forhandlerne inntekter ved hjelp av spredningen eller forskjellen mellom prisen som forhandleren kjøper et obligasjonslån fra en investor og prisen han eller hun selger samme obligasjon til en annen investor. Spredningen mellom budet og tilbud representerer da den totale transaksjonen kostnadene forbundet med å overføre obligasjonen fra en investor til en annen.